計算
運転資金を含むNPV｜期首投入と終期回収
設備取得費だけでなく、在庫や売掛金の増加に必要な運転資金を投資額へ含めます。事業終了時に回収する金額と、その回収時点を整理します。
執筆：LavaCount執筆者チーム
公開日 2026年10月26日更新日 2026年10月26日
解説の対象時点：2026年4月1日
情報を確認した日：2026年10月26日
原価計算公認会計士短答式試験 / 管理
公式
初期支出＝設備取得支出＋運転資金増加額
終期収入＝通常の正味収入＋運転資金回収額＋設備処分収入
端数処理例題は表示した条件で計算し、端数処理を行う箇所は本文に示します。
補足金額・数量・期間の単位をそろえて計算します。
設備以外にも資金が必要になる
新しい設備で生産・販売を始めると、材料や製品の在庫、売掛金などに資金が必要になる場合があります。仕入債務の増加で一部を賄える場合もあるため、投資計算では在庫・債権の増加から債務の増加を差し引いた正味の運転資金増加額を把握します。
運転資金の投入は、費用の計上時期と同じとは限りません。利益予測へすでに含めた費用をもう一度支出にするのではなく、回収と支払の時期のずれによって追加で拘束される資金を考えます。事業終了時に全額回収できるという仮定も、滞留在庫や回収不能債権がないか確認が必要です。
例題：2年間の投資計画
取得時点で設備に800,000円、運転資金に100,000円を投入します。1年目末と2年目末の通常の正味収入は各450,000円です。2年目末には設備を100,000円で売り、運転資金100,000円も全額回収できるとします。税金は考慮せず、割引率は年10％です。
0年目の支出は900,000円、1年目末の収入は450,000円、2年目末の収入は650,000円になります。NPVは450,000円÷1.1＋650,000円÷1.1の2乗−900,000円＝約46,281円です。計算途中は丸めず、最終金額を円未満四捨五入します。
運転資金を無視した場合との違い
運転資金を最初も最後も計算から外すと、設備取得800,000円と、各年の450,000円、最後の設備売却100,000円だけを比較することになります。そのNPVは約63,636円です。本来の値より約17,355円大きくなります。
運転資金100,000円を2年後に全額回収しても、現在価値は約82,645円です。投入100,000円との差約17,355円が、資金を拘束する時間の影響です。「最終的に戻るので無視できる」とは限らないことが分かります。
途中で増減する場合
売上拡大のため1年目末にさらに運転資金50,000円が必要なら、その時点の正味収入から50,000円を引きます。終了時に回収できる額も条件に合わせて増やします。年ごとの増減を使い、毎年の残高全額を支出へ計上しないようにします。
終了時に回収できない在庫がある場合や、回収まで時間がかかる場合には、金額と時点を修正します。売却収入や処分費用を通常の正味収入へ含めたうえで、終期へ重ねて足さないことも大切です。
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